信托收益跌破“8” 揭秘四种不知道的趋势

　　今年一月，集合信托计划的平均收益率为7.81%。很多人都猜到这个结果，但没料想到阴霾会来的这么快。地方平台融资渠道打开，激烈的竞争将导致基础产业信托的发行量骤减。面对资产荒，不少信托公司储存优质项目，等待节后有序释放。

　　基础产业信托将紧缺

　　不景气的宏观经济，倒逼央行实施宽松货币政策，同时放开融资渠道。

　　就信托计划而言，去年四季度火热的基础产业类，也因地方平台的融资渠道多元化，面临严峻的资金价格战。

　　众所周知，地方平台暗含当地政府的信用，资质较高，因此成为金融机构的香饽饽。

　　如今融资通道打开，银行手握更低的贷款、更充裕的资金，其参与造成“抢食”竞争愈发激烈。从投资人的角度看，基础产业信托在未来成为稀缺资源。

　　房地产信托收益将下行

　　货币宽松政策产生的蝴蝶效应，令信托界有点措手不及。

　　最直接的影响，存量信托从去年开始掀起一股提前结束的趋势。其中，房地产信托成为清盘大潮的主力军。

　　这是因为低息融资的渠道变多。以银行为例，部分银行向房企放宽商贷要求，一些过硬的企业可拿到更低廉的资金。

　　在过去，房地产信托的预期收益相对较高。在低息融资时代，此类产品将不得不降低回报。

　　股权投资将大热

　　曾经火热的证券类信托，在股市一片哀鸣中也失去光彩。同时，新三板市场的交投冷淡，也拉低了挂钩信托的回报。

　　然而，鉴于注册制和新三板新规的落地在即，横跨资本和固收市场的信托将积极参与股权投资的产品设计与发行。

　　不足的是，信托对资本市场的主动管理能力相对薄弱。所以股权投资类信托，信托当前还是扮演通道角色。投资人若有意购买，需调查实际管理人的过往业绩。

　　优质产品节后待发

　　与往年不同的是，节前的银行理财、信托计划并未如期出现收益高峰。揽储的意愿不那么强烈，似乎是收益下行的原因之一。

　　实际上，“资产荒”的背景里，信托公司得为今年全局的产品规划做好准备。一些优质的项目被储存，或在节后有序发行。

　　因此，投资人不必对收益破“8%”惊恐。尽管利率下行的趋势延续，但市场不缺好产品，高于平均水平的信托计划，仍旧相当有数量。