*ST德奥6000万信托贷款逾期未还 受累通航业务陷资不抵债窘境

原标题：*ST德奥6000万信托贷款逾期未还 受累通航业务陷资不抵债窘境

本报记者 陈茂利 石英婧 北京报道

筹划重大资产重组停牌半年后，德奥通用航空股份有限公司 （以下简称“*ST德奥”，002260.SZ）于6月5日复牌，股票复牌后，6月5～7日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过了12%。

股价连跌的背后是*ST德奥身陷重大诉讼、贷款逾期未还、资不抵债的艰难处境。5月29日，*ST德奥发布公告称，由于拖欠和合资产管理（上海）有限公司（以下简称“和合资管”）第一期信托贷款本金与利息，*ST德奥收到了来自法院的应诉通知书，法院已受理因借款合同纠纷提起的民事诉讼案。

据悉，*ST德奥主营小家电业务，2013年8月进入通航业务领域，形成家用电器和通航业务双主业格局。但是进入通航业务领域并未助力*ST德奥实现腾飞，反而拖累上市公司业绩，直至出现资不抵债以及贷款逾期的情况。

近日，《中国经营报》记者采访了解到，*ST德奥正在与和合资管进行和解磋商并提出了解决方案，双方正在争取达成正式的和解，而和合资管正在就*ST德奥提出的和解方案征询投资者建议。

和合资管一位工作人员告诉记者，和合资管正在跟投资人沟通，如果50%以上的客户同意解决方案，投资者同意后和合资管会统一出盖章版方案，并需要投资人签字同意。

6月8日，对于*ST德奥与和合资管是否就调节方案达成一致，记者致电*ST德奥董秘办公室，其电话处于未接通状态。

欠债始末

这起重大诉讼缘起2017年3月份和合资管发行的“和合资管-安盈保3号德奥通航股份集合资产管理计划”。

2017年3月份，和合资管发行了“和合资管-安盈保3号德奥通航股份集合资产管理计划”，计划投资于“光大-德奥通航股份集合资金信托计划”，资金最终用于向德奥通航发放信托贷款，浙江中捷环洲供应链集团股份有限公司（以下简称“中捷环洲”）为该笔贷款提供无限连带责任保证担保。

和合资管通过光大信托，以信托计划项下资金向德奥通航发放了三期信托贷款，金额总计6000万元。第一期信托单元已于2018年3月20日到期，按照合同约定，第二期、第三期也将于今年9月20日、10月13日到期。然而，*ST德奥由于自身经营问题无法按时偿还第一期本息。

在此情况下，3月21日，和合资管委托光大信托向*ST德奥发送《逾期催收业务通知书》。在催讨未果的情况下，和合资管依据《民事诉讼法》第一百零一条的规定，委托光大信托向甘肃省高级人民法院申请依法采取了诉前财产保全措施。

此后3月30日，甘肃省高级人民法院做出裁定，并依法查封了*ST德奥所开立的部分银行账户，并冻结了中捷环洲持有的中捷资源投资股份有限公司股票1.2亿股。同日，光大信托将信托计划项下对*ST德奥的债权转至和合资管，和合资管成为*ST德奥及中捷环洲的直接债权人。

4月23日，和合资管向甘肃省兰州市中级人民法院（以下简称“兰州中院”）提起诉讼，要求德奥通航及中捷环洲依法清偿相关债务，兰州中院于当日受理了该案件并决定于2018年6月14日开庭审理该案。

就此，*ST德奥方面于5月29日发布公告称：“公司已与和合资管进行和解磋商，争取达成正式的和解；同时，公司计划通过加快回收应收账款、处置资产及股东借款等方式，多渠道筹措偿债资金。”

和合资管方面则在一份征求投资者意见书中表示：“德奥（即*ST德奥）通航主动联系我司希望与我司达成调解，鉴于开庭审理与司法执行周期较长且存在相对的不确定性，我司处于维护投资者利益的考虑，希望尽早地将投资者本息全部兑付完毕，故我司有意与德奥通航探讨调解方案。”

记者从和合资管一位理财师处了解到，目前还在征求投资者意见阶段。“大家先跟投资人做个沟通，投资人如果同意，后面和合资管会统一出盖章版，并需要投资人签字同意，不同意也可以签不同意，征询意见需要50%以上的客户同意。”

资金现流动性危机

事实上，今年以来，*ST德奥的多项借贷的款项都发生了逾期，*ST德奥债务方面的危机于今年3月份开始集中体现。但贷款逾期风险在2017年早有显现，2017年12月31日*ST德奥净资产为-1.64亿元，资产负债率高达125.63%，资金出现流动性危机。

记者梳理发现，今年3月15日，*ST德奥未能按期偿还中国建设银行股份有限公司佛山市分行和兴业银行股份有限公司广州环市东路支行（以下简称“广州环市东支行”）流动资金借款合计2亿元。

*ST德奥在公告中将贷款逾期原因归结于公司配股、非公开发行的再融资申报工作受阻募集资金不能按计划到位及通航板块业务投资收益不足，导致公司资金流动性紧张。

迫于贷款逾期带来的压力，*ST德奥通过抵押佛山市南海区狮山镇松岗松夏工业园工业大道西 9号的工业用地及其上盖物从广州环市东支行获得1.799亿元的流动资金借款，用于借新还旧。

值得关注的是，从*ST德奥发生银行债务逾期的时间点来看，此时也正是应当偿还和合资管第一期信托单本息的时间。或许*ST德奥感受到了资金不足导致债务逾期的压力，为此3月19日*ST德奥做出中止对部分海外子公司资金投入的决定。

回归小家电业务？

据悉，*ST德奥于2013年8月进入通航业务领域，从而形成家用电器和通航业务的双主业格局。2013～2017年公司分别实现归属于上市公司扣非后净利润1812万元、812万元、-2303万元、-1003万元、-5.39亿元。

从历年净利润的表现情况来看，转型双主业做通航业务之后，并未给*ST德奥业绩带来腾飞，反而出现亏损，2017年公司净利润亏损急剧扩大为5.13亿元。正是由于亏损，今年5月，德奥通航变更成*ST德奥。

显然*ST德奥也意识到通航业务板块对公司整体业绩的拖累。其在2017年年报中分析称，公司目前的主要业绩来源仍为小家电业务，整体经营目标较好完成。但受通用航空业务的大额投入费用影响，加之前期再融资项目、重大资产重组事项未能按计划实施等原因的影响，未达到预期目标，长期处于亏损状态，拖累了公司整体的经营状况，同时引致了大额债务逾期的情况。

为此，*ST德奥也正在进行战略上的调整。*ST德奥方面表示，除目前正在推进实施的重大重组事项以外，公司原有的通用航空业务已停止了投入或已经托管清算，对于已计提减值的相关资产开启清查处置工作，预计未来不会再有新的重大亏损产生，公司的经营绩效将由小家电业务提供支撑。

*ST德奥从2017年12月开始筹划重大资产重组，由*ST德奥收购深圳市科比特航空科技有限公司（以下简称“科比特”）100%股权并募集配套资金。只是时至今日，重大资产重组尚未完成。

据悉，科比特专业从事多旋翼无人机系统的研发、生产、销售和服务。对于科比特，*ST德奥在公告中宣称：“经对标的公司的尽职调查和初步审计发现，标的资产科比特核心资产盈利能力良好。公司与交易对方就继续推进本次交易事宜达成共识，认为本次重组完成后公司与科比特可形成良好的协同效应，提高公司核心竞争力。”

但记者发现，*ST德奥方面所谓的优质资产，实际上2016～2017年连续两年亏损。财务数据显示，深圳科比特2016年亏损1840.63万元，2017年亏损额进一步扩大至1.09亿元。所以从债务逾期、中止投资通航业务的当下来看，重大资产重组前景并不明朗。